据报道，4月（yuè）15日，菲律宾总统府正（zhèng）式对外公布总（zǒng）统杜（dù）特尔特（tè）签署了一条新行政命令，该命（mìng）令主要内（nèi）容为取消此前2012年实施的新矿产协议的禁令并（bìng）要求相（xiàng）关部门重新制定新矿产协议中的条款，其主要目（mù）的是为了最（zuì）大程度增加国家收入用于资助基础设施项目和其他（tā）计（jì）划。笔者将结合近（jìn）期市场情况解读此次解禁事件。

1、供（gòng）应结构（gòu）难以转（zhuǎn）变，国内贸易（yì）商反（fǎn）应平淡

印尼（ní）禁止镍矿出口前，除（chú）去（qù）菲律（lǜ）宾的亚洲镍业市场占有份额（é）达到25以外（wài），菲律宾、印（yìn）尼其（qí）余镍矿供应商的（de）在国（guó）内的市（shì）场份额约在4-8%不等，整体分布较为分散（sàn）。根据（jù）最（zuì）新海关（guān）数据统计，2020年（nián）中国（guó）自菲律宾进（jìn）口（kǒu）镍矿（kuàng）量近3200万吨，占总进（jìn）口量的超80%。自印尼禁矿以来（lái），国内（nèi）镍矿（kuàng）主要来源由此（cǐ）前的（de）菲律宾、印尼的双（shuāng）雄并列到目（mù）前的菲律宾的一（yī）家独大，菲（fēi）律宾前四（sì）供应商在国（guó）内的市场份额已超80%。国内进口镍矿市场（chǎng）供应结构发了较（jiào）大改变，同（tóng）时导致国内下（xià）游（yóu）市场（chǎng）议价能力减弱，国内镍矿（kuàng）价格主导（dǎo）权转移至矿端（duān），自去年开始国（guó）内（nèi）进口红土镍矿价格（gé）持续走高。

而根据Mysteel走（zǒu）访了解，国内大型镍（niè）矿贸易商认为短期内新矿禁（jìn）令的取消对镍矿价格影响有限，矿井的重新开启需要镍矿市场行情的（de）配合，若（ruò）后期镍矿价格持续走高，生产利润（rùn）亦将跟随上涨，新矿井的（de）开设积极性将显著（zhe）提高。但从长周（zhōu）期来看，菲律宾新矿禁（jìn）令的取（qǔ）消（xiāo）无疑利（lì）空影（yǐng）响偏多。

2、菲律宾雨季结束，镍金属价格承压

由于菲律宾雨季导（dǎo）致（zhì）镍矿开（kāi）采和出口受限，同时（shí）新喀里（lǐ）多尼亚及（jí）危地（dì）马（mǎ）拉等地的出口（kǒu）数量难（nán）以填（tián）补印尼禁矿带（dài）来的缺口，国内港口镍矿库存持续（xù）下降并（bìng）处于近（jìn）年（nián）来的历史低位。菲律宾雨季将随（suí）着二季（jì）度（dù）的来临（lín）而结束，预（yù）期4月镍矿出口逐渐（jiàn）增加，国内镍矿港口库存去库节奏也将发生改变。此（cǐ）前菲（fēi）律宾宣布取消Surigao地区（qū）对往来船舶的隔离（lí）政策（cè），这无疑也将（jiāng）加（jiā）快（kuài）国内镍矿供应（yīng）恢复速度，同时船（chuán）舶停靠费用的减少（shǎo）将进（jìn）一步降低镍矿运（yùn）输成（chéng）本。此外，印尼低价镍铁回流（liú）增多（duō）的情况下（xià），国（guó）内镍铁价格亦出现一定幅度的下调。综合来看，二季度中后期（qī）国（guó）内镍（niè）矿价格和（hé）国产（chǎn）镍铁（tiě）价（jià）格可能（néng）随着镍（niè）金属进口的增加（jiā）而再度下调，若后期菲律宾新矿开设增多，在（zài）印尼不重新放开镍矿出口前，国内镍矿中长期供（gòng）应紧缺情况有望得到一定程度缓（huǎn）解。

3、原料（liào）价（jià）格双双回落，不锈（xiù）钢（gāng）成本（běn）支撑减弱

除去镍矿、镍铁等镍（niè）系原料（liào）价格出现（xiàn）回落（luò）以外，近期铬铁价格（gé）亦出现（xiàn）回调。由于（yú）年初国内铬铁主产区内蒙古地区实行能耗双控政策，铬铁（tiě）限产导致市场供（gòng）应短缺影响增（zēng）大，2021年一季度国内铬铁价格一路飙升，国内部分地区高碳铬铁价格一度（dù）达到9000元/吨。以四（sì）川（chuān）、广西及其他地（dì）区铬铁企业受到高利润（rùn）刺激转产（chǎn）、复产积极性较高，国内（nèi）铬铁总体呈（chéng）现北减（jiǎn）南增的格局。随着内（nèi）蒙古能耗双控政策执行（háng）的（de）常态化，乌兰察布限电将长期限制内蒙铬铁供给量（liàng），而全国其他产区后期（qī）转（zhuǎn）产、复（fù）产预计将（jiāng）达到（dào）峰值（zhí），国内（nèi）高碳铬铁供（gòng）应缺（quē）口将得到缓解（jiě），预计铬铁价格波动将有所收窄（zhǎi）。

综合来看，此番（fān）菲律宾取消2012年实（shí）施的新矿产协议禁令，短期（qī）内对（duì）镍系市（shì）场影响有限（xiàn），后期（qī）镍矿价格走势将（jiāng）决定（dìng）矿商开（kāi）矿（kuàng）意（yì）愿，也需要关注（zhù）菲律宾政府是否会采取（qǔ）减税降（jiàng）费等措施推动矿商开矿（kuàng）意愿（yuàn）。而不锈钢价（jià）格除去关注（zhù）镍系原料（liào）的（de）变化外，仍需持（chí）续关注铬（gè）铁原料的影响（xiǎng）。当前（qián）无锡、佛山两地社会库（kù）存去库节奏保持（chí）良好（hǎo），现货（huò）市（shì）场（chǎng）价格表现较为坚挺，但（dàn）原料价格的回落和镍（niè）价的低迷使得（dé）不（bú）锈钢价（jià）格难有亮眼表（biǎo）现，预计不锈钢仍将延续区间震荡走（zǒu）势，价格（gé）区（qū）间范围13700-14700元/吨。